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净回笼效应显现 资金面告别过度宽松

来源:河源新闻网   时间: 2019-04-16

  7月10日,央行公开市场操作续停,300亿元央行逆回购到期自然净回笼。鉴于短期流动性仍较为充裕,且本周到期央行逆回购不多,预计央行会继续按兵不动,货币市场利率债降至阶段低位后存在一定回调空间。

  对流动性纠偏

  7月10日,央行公小孩癫痫病的症状开市场操作续停,300亿元央行逆回购到期实现自然净回笼。当日央行公开市场业务交易公告指出,目前银行体系流动性总量处于较高水平,可吸收央行逆回购到期等因素的影响。

  自6月25日以来,央行持续通过少对冲或不对冲到期逆回购的方式回笼流动性。迄今为止,除了7月9日因央行公开市场无操作、也无央行流动性工宝鸡市癫痫病康复医院电话具到期,实现零回笼零投放之外,其余11个工作日均为净回笼,已累计净回笼9000亿元。

  当前央行货币政策取向微调已得到确认,流动性调控基调从“合理稳定”转向“合理充裕”。既然如此,近期央行持续净回笼流动性,原因恐怕只有一个,那就是流动性超出了“合理充裕”的水平。面对极为宽松的资金面,央行选择通过石家庄都有哪些有名的癫痫病医院存量逆回购到期的方式对流动性进行纠偏。

  月初以来,货币市场流动性极为充裕,一方面,季末财政支出增加了流动性,7月初定向降准实施,进一步提升了金融机构超储水平,使得短期内流动性总量较高;另一方面,半年末监管考核等各类扰动因素消退,市场预期相当乐观。上周,银行间市场隔夜回购利率跌破2%,回到201昆明军海脑病医院癫病科6年流动性十分宽松时期的水平;7天期回购利率R007和DR007均一度跌至2.5%甚至更低,而央行7天期逆回购操作利率水平为2.55%,回购市场利率与央行批发利率之间发生倒挂,这是过去一两年多来未曾出现过的情况。这些情况表明,在季末财政支出、定向降准实施等因素推动下,短期流动性过于充裕。

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